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陳泰銘瘋狂併購 只為掌握定價權

文/黃琴雅

現今,台股多頭正在高唱蘇慧倫〈被動〉這首歌。三月以來,被動元件族群漲勢驚人,龍頭國巨股價更是不斷創新高,從今年二月的三一二元起漲,至五月二十九日漲到一○七五元,漲幅二.四倍,市值已達三七六二億元,與大立光共同打造台股「雙千金」的時代。

過去,「當陳泰銘的股東,不見得是好事」是當過國巨股東的深切感念。他是財務操作特惠組合高手,早年特愛業外投資,最著名的是,在九八年電子業景氣大好之時,以每股八十元溢價現增,拿到現金上百億元。

他拿四十五億元在信義計畫區買大樓,比當時市價貴兩成,爾後租給高鐵,力挺高鐵前董事長殷琪;又拿六十五億元併購家電大廠聲寶三成股權;還拿二十億元買了跟被動元件完全不相干的英商德記洋行五成股權,為的是想要進口紅酒。這些業外投資最後都以小賺小賠處分掉,卻已讓股東頗有微詞。

陳泰銘的犀利與霸氣,甚至不近人情,在九九年強勢入主忘年之交陳盛沺的聲寶案中顯露無疑。他還跟東元黃茂雄談合併,企圖整合家電事業,並獨斷決定東元是存續公司,讓陳盛沺差點痛失江山,最後是黃茂雄打退堂鼓,合併案破局。但當年四十出頭的他,能把兩位商場老將搞到天翻地覆,確實不簡單。

國巨最著名的併購案,是在二○○○年以一八○億元的天價併購荷商飛利浦旗下的被動元件廠,但買來後,飛利浦團隊卻被華新科焦佑衡以高薪挖走,氣得陳泰銘對華新科提告,他與焦佑衡從此化友為敵。當時外資也極度不看好國巨高價收購飛利浦,大砍國巨股票,加上被動元件景氣開始走下坡,國巨開始由盛轉衰。

回頭看,即使人才被挖走,但國巨卻是買到飛利浦被動元件廠的歐美客戶,接觸到一線客戶,讓國巨可以在國際市場上嶄露頭角,這一八○億元也算值得。

陳泰銘也醉心於藝術投資,他從中學到,買畫要買到能夠掌握藝術市場的「定價權」,他起初買藝術品,專搶拍賣場的「封面」品,而且一買就是一系列。

他從華人藝術家陳澄波、常玉、趙無極、廖繼春開始,之後觸角擴展到國際,成了法蘭西斯.培根(Francis Bacon)、葛哈.李希特(Gerhard Richter)、安迪.沃荷(Andy Warhol)等名畫的大收藏家,出售價是由他「喊盤」。只是他成立的國巨文教基金會,最初所收藏的畫是從國巨所買的畫中「折舊」而來。

追求大毅十年不成

另一件有爭議的事情是,一一年四月,陳泰銘與私募基金KKR合組遨睿公司,要公開省荷包收購國巨下市,在投資市場引發軒然大波,認為陳泰銘大玩財務遊戲,最後被主管機關否決,國巨股價遂從十五元跌至七元。這也迫使陳泰銘決定以減資救亡圖存,造就今天這種盛況。

現在陳泰銘意氣風發,屢戰屢勝,過去種種都成了醞釀當前豐盛的利器。然而,最後還是有一家公司,讓陳泰銘如鯁在喉、吞不下也吐不出來,那就是大毅。○七年,陳泰銘發動惡意併購,在盤面上搶買大毅股票,持股超過四成,大毅董事長江財寶抵死反抗,把大毅股價拉到兩百多元;去年,陳泰銘再談收購,大毅以實施庫藏股反制,還被檢調以操控股價搜索。十年多來,大毅還是陳泰銘的心頭刺。

「愛喝牛奶,就要買下一座牧場」是陳泰銘的性格。他熱愛國際知名品牌Hermes,乾脆成為Hermes代理商(現已由Hermes總部收回代理權);他好收藏紅酒,就去買下德記洋行。從過去股東不愛的形象,如今成了股票市場追捧的人物,一九九八年買股的股東也已開始賺錢。陳泰銘形象大逆轉,看得出他近幾年放下身段,積極經營媒體及人脈的用心,為他的被動元件天王之路加分不少。



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